江淮车为什么没人买 风口财报｜江淮汽车三年两亏销量下滑，靠与华为合作尊界能翻盘？

风口财报｜江淮汽车三年两亏销量下滑，靠与华为合作尊界能翻盘？

江淮汽车近日发布了营收和净利双降的2024年年报。年报显示，江淮汽车2024年实现营收421.15亿元，同比下降6.28%，归母净利润亏损17.84亿元，同比下降1227.59%，2023年公司归母净利润为1.52亿元。值得注意的是，公司最近3个年报中两年出现亏损。

江淮汽车在2024年销量也出现同比7.42%的下滑。公司正在加深与华为的合作，双方合作的首款豪华车尊界S800即将上市备受期待，或为江淮汽车的业绩带来较多增量。

图源：公司2024年年报

最近三年两亏

年报数据显示，江淮汽车2024年营收和净利双双下滑，这正是该公司最近几年经历发展瓶颈的反映。

江淮汽车成立于1999年，于2001年在上交所上市，公司总部位于安徽省合肥市。

数据显示，公司上市后业绩一度经历了大幅度攀升，在2015年营收达到524.91亿元的高点，此后营收规模震荡下滑，2019年至2022年曾连续4年下滑。2023年小幅上涨后，2024年营收再次回归下滑态势。

图源：同花顺iFinD

净利方面，公司上市后起伏较大，并逐渐走低，甚至出现七年三亏，其中最近三个年报有两年亏损。2017年公司曾出现首次亏损，2022年再亏15.82亿元，2024年亏损数额达到最大的17.84亿元。

图源：同花顺iFinD

对于2024年亏损原因，公司表示，2024年公司联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内公司确认对大众安徽的投资收益为-13.5亿元左右。另外，2024年公司部分资产发生减值，计提资产减值准备11.46亿元。

年报数据显示，江淮汽车在2024年共销售各类整车及底盘40.31万辆，同比下降7.42%。

分产品来看，2024年，公司乘用车业务实现营收122.43亿元，同比下降23.08%；全年销量为166763辆，同比减少16.59%。乘用车的境内销量同比减少了33.51%。相比之下，商用车板块实现了小幅增长，2024年营收达到221.61亿元，同比增长5.41%，销量236331辆，同比增0.38%。其中，境外销量成为公司增长的关键，2024年商用车境外销量实现了17.15%的增长，而境内销量则减少11.81%。

图源：公司2024年年报

但是，从毛利率来看，两者的增减又互换，乘用车业务毛利率8.90%，同比增长0.83个百分点，而商用车板块毛利率为9.20%，同比减少1.61个百分点。

整体销售毛利率方面，江淮汽车的毛利率仅为10.48%，同比减少7.16%，这一数据也远低于国内上市车企。

对于业绩亏损和销量下滑，4月1日，江淮汽车工作人员对风口财经直言，现在乘用车市场“卷”得太厉害了 。

公司新能源车销量继续增长，公司2024年新能源车销量达到51809辆，同比增长25.08%。

虽然公司亏损，但是研发投入却不吝啬。江淮汽车在2024年累计研发投入34.64亿元，同比增长55.03%，占营收比重8.23%，这一比例在上市车企中位居前列。

分手蔚来，牵手华为

值得注意的是，公司与蔚来的合作车型已经告终。根据公司公告，公司已于2023年12月出售与蔚来合作车型相关资产，江淮汽车通过安徽省产权交易中心有限责任公司公开挂牌转让部分资产，涉及乘用车公司三工厂存货、固定资产、在建工程、房屋建筑物以及土地使用权及乘用车公司新桥工厂构筑物和设备资产，转让的资产按照三个资产包形式挂牌交易。蔚来汽车科技（安徽）有限公司成为资产一包、资产三包受让方，合肥恒创智能科技有限公司成为资产二包的受让方。本次交易价格总计45.77亿元。至此，蔚来汽车终于告别“江淮时代”，开始独立造车 。自2016年为蔚来代工以来，江淮汽车与蔚来的合作曾让蔚来汽车在造车新势力中脱颖而出，也让江淮的造车能力持续提升。

图源：公司公告

但巧合的是，也是与蔚来代工造车的这段时间，江淮汽车的业绩波动较大，营收始终无法突破，利润却大幅缩减甚至亏损。而蔚来汽车虽然在合作早期起跑冲刺，一度成为造车新势力的老大，但由于自己长期没有造车资质，也一度影响了汽车交付速度，在造车新势力中较为挣扎。

与蔚来的合作造车结束，江淮汽车与华为的战略合作正在加强。根据公告，2024年，江淮汽车与华为的合作不断向高层次、宽领域延伸，实现多维度融合发展。

公司与华为在产品开发、生产制造、销售和服务等领域全面战略合作，着力打造尊界品牌。2024年11月26日，双方深度合作的超豪华平台上的首款产品尊界S800首次公开亮相，新品创造了预售48小时订单2108台的新纪录，预计售价100万元-150万元，重塑百万级市场格局。2024年末，尊界超级工厂顺利落成，预计达产后年产值将超1000亿元。2024年4月，江淮汽车还与华为数字能源达成战略合作，围绕新能源汽车的车、机、充三位一体共建产业生态。

4月1日，江淮汽车回应风口财经时表示，目前尊界S800预计今年5月份上市 ，具体预订数量由华为方面掌握。

图源：网络截图

就在3月31日，华为发布的2024年年报显示，全球销售收入约8621亿元，同比增长22.4%，净利润约626亿元。2024年，华为主要业务销售收入全部实现了增长。市场人士预期，借助华为的超强影响力，豪华车尊界或将为江淮汽车的业绩带来新的增长点。

除华为外，2024年，江淮汽车还与宁德时代达成战略合作，在动力电池等领域开展全面合作。另外，公司与大众集团战略合作也持续深化。

江淮汽车对未来信心满满，2024年年报披露的经营计划显示，江淮汽车2025年预计销售汽车43万辆，同比增长6.67%，预计营业总收入460亿元，同比增长9.00%。但是从其公布的前两个月的产销数据来看仍不容乐观，今年前两个月，公司销售62501辆，同比减少9.30%，其中新能源车2154辆，同比减少22.13%。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）

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